Nous analysons un large éventail de facteurs économiques, politiques et relatifs au sentiment pour formuler des prévisions et faire ressortir des thèmes de portefeuille.
La construction de portefeuilles commence par une analyse macroéconomique
Le processus d’investissement « top-down » de Fisher Investments a pour point de départ le développement de thèmes macroéconomiques, ce qui permet de définir ensuite les préférences en termes de pays, de secteurs/industries et de thématiques, que nous considérons comme les principaux moteurs de performance d’un portefeuille. À partir de là, nous analysons les différents titres pour sélectionner ceux qui, d’après nous, cadrent le mieux avec nos préférences macroéconomiques et ont de bonnes chances de surperformer.
Par ailleurs, nous pensons que ce processus est différent de celui suivi par les autres gestionnaires d’investissement, qui sont nombreux à privilégier une approche « bottom-up », dans le cadre de laquelle le positionnement sur un secteur ou un pays donné est le fruit de la sélection de titres. Nous considérons que le fait de s’intéresser aux facteurs macroéconomiques avant de sélectionner les titres améliore les chances de surperformance.
Notre processus d’investissement
Le processus d’investissement « top-down » de Fisher Investments commence par la définition des perspectives et des thèmes de portefeuille afin de mettre l’accent sur les segments du marché (p. ex. pays et secteurs parmi les actions) dont nous attendons les meilleures performances. Nous analysons ensuite les différents titres et sélectionnons ceux qui, d’après nous, cadrent le mieux avec nos préférences macroéconomiques.
Analyse des facteurs macroéconomiques à l’échelle mondiale
Définition de l’univers éligible
Sur la base de l’analyse des facteurs macroéconomiques réalisée par Fisher Investments, nous identifions les titres qui correspondent le mieux aux thèmes généraux, en tenant compte des perspectives et des prévisions.
Analyse des titres
Nous effectuons une analyse fondamentale afin de sélectionner des titres présentant des caractéristiques stratégiques leur procurant un avantage concurrentiel.
