Les investisseurs peuvent tenter de doper le rendement de leur portefeuille d’investissement de plusieurs manières, notamment en analysant les tendances des cours des titres ou de l’activité des marchés. Ces investisseurs partent du principe que s'ils parviennent à identifier une tendance ou un indicateur dans le passé, ils pourront utiliser ces modèles à leur avantage dans le futur. L’analyse de tendances et l’analyse technique sont deux formes courantes de cette pratique.
En résumé, l’analyse technique est simplement le fait d’utiliser certains facteurs, comme par exemple l’historique de l’activité de marché ou le mouvement des cours, pour tenter de prédire leur évolution dans le futur. À première vue, procéder ainsi semble assez logique. Pourtant, il faut garder en tête que les performances passées ne sauraient être un indicateur fiable des résultats futurs. Autrement dit, déduire les mouvements du marché actuel uniquement à partir des variations du cours de la veille ou du mois précédent est loin de constituer une stratégie d'investissement fiable. Les personnes qui investissent sur le long terme ne peuvent se contenter de baser leurs décisions d’investissement sur une simple analyse technique au risque de compromettre la réalisation de leurs objectifs financiers de long terme.
L’analyse de tendances est une forme d’analyse technique qui se base sur les mouvements passés des prix afin de prédire les tendances de marché futures, et d’investir en conséquence. L’analyse de tendances suppose que l’observation du passé vous permettra de prévoir l’évolution future. Les analystes et les investisseurs qui ont recours à l’analyse de tendances se réfèrent souvent au cours passé d’une action ou d'une catégorie de titres en particulier par rapport à une statistique, telle que les volumes de négociation ou les indicateurs de valorisation d’actions.
Certains ont recours à l’analyse de tendances pour essayer d’identifier des tendances de marché, notamment le début d'un marché haussier ou baissier. Selon nous, l’analyse de tendances à elle seule ne tient pas compte d’une multitude de facteurs complexes qui ont un impact sur les marchés, et à ce titre, ne représente peut-être pas la meilleure méthode à suivre pour investir sur le long terme. Comme beaucoup d’autres indicateurs techniques, l’analyse de tendances est totalement rétrospective et part du principe que la tendance récente des cours donne une indication sur leur évolution future. Or, les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs, ce qui signifie que les mouvements d'hier ne sauraient prédire ni ceux d’aujourd’hui ni ceux de demain. De fait, ils ont très peu d’impact sur les évolutions d’une action sur le long terme.
La société mère de Fisher Investments Europe, Fisher Investments, basée aux États-Unis, est responsable des décisions au jour le jour relatives à la stratégie de portefeuille et estime qu’il est possible de surmonter l’alternance des phases baissières et haussières grâce à des analyses et des recherches approfondies sur les principaux facteurs fondamentaux des marchés. Fisher Investments s’appuie sur des statistiques historiques pour évaluer la probabilité des conséquences d'événements économiques et politiques clés. Toutefois, chaque situation est différente et complexe, et comporte de nombreux facteurs d'influence potentiels, susceptibles d’altérer l’issue de ces événements. L’analyse de tendances peut négliger la complexité des mouvements de marché. Même si un phénomène a pu être constaté par le passé à un moment donné, cela ne signifie pas pour autant qu’il se reproduira à l’avenir.
Même si un indicateur prédictif est identifié de façon régulière, il s’avèrera vite inutile, car les marchés ont tendance à évoluer très rapidement. Dès que les intervenants découvrent une tendance ou un modèle, ils sont, selon nous, rapidement intégrés dans les cours, ce qui réduit leur pouvoir prédictif. Cette observation repose sur l’hypothèse de l’efficience du marché, selon laquelle le cours des actifs reflète l’ensemble des informations accessibles au public. Cette hypothèse repose sur le simple postulat que les investisseurs en quête de profits réagissent à la moindre nouvelle, rumeur ou spéculation accessible au grand public, et que par conséquent, les opportunités évidentes se dissipent presque aussi vite qu’elles apparaissent, les nouveaux cours les reflétant aussitôt. Par conséquent, nous pensons que si un indicateur prédictif magique était découvert, le marché aurait tôt fait de l’intégrer dans les cours.
L’analyse des tendances de marché, lorsqu’elle est utilisée sans être étayée par l'étude des facteurs fondamentaux, pose un autre problème important : elle reflète typiquement une vision de « court terme ». Le fait d’essayer simplement d’anticiper l’évolution du marché en observant les indicateurs de performances passées ne prend pas en considération vos objectifs d'investissement personnels sur le long terme. Les investisseurs qui ont une vision de long terme doivent plutôt se focaliser sur la croissance de long terme qui leur permettra d’atteindre leurs objectifs. En se concentrant sur les tendances du marché et son évolution à court terme, les investisseurs risquent de perdre de vue leurs objectifs de départ et peuvent même être amenés à renoncer à des rendements sur le long terme s’ils se laissent induire en erreur par leur analyse technique. Si vous investissez sur le long terme, vous aurez probablement de plus grandes chances d’atteindre vos objectifs financiers en mettant en place une stratégie d'investissement fondée sur la discipline.
L’identification des tendances de marché est un exercice extrêmement délicat, et de nombreux investisseurs individuels ne disposent pas des capacités d’analyse ou de recherche nécessaires pour étudier le marché en profondeur. Fisher Investments Europe peut vous aider à poursuivre vos objectifs financiers de long terme.
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