Optimiser la répartition des actifs


Les gens investissent pour de nombreuses raisons : pour accroître leur patrimoine, pour épargner pour leur retraite, pour générer des revenus ou encore pour léguer de l'argent à leurs proches après leur décès. Malheureusement, les investisseurs et gérants ne comprennent pas toujours certains des principaux facteurs qui influent sur les performances de leur investissement sur le long terme.

Pour Fisher Investment France, la répartition des actifs (actions, obligations, liquidités et autres titres d’un portefeuille) est, sur le long terme, l'un des principaux éléments qui vous permettra de maximiser vos chances d'atteindre vos objectifs d'investissement. Toutefois, les investisseurs et les gérants négligent parfois cet aspect de leur portefeuille, ce qui les conduit à adopter des stratégies d'investissement non optimales.

Les investisseurs doivent comprendre les caractéristiques des classes d'actifs les plus courantes pour pouvoir définir la répartition de leurs actifs sur le long terme.  Dans cette optique, voici les trois classes d'actifs les plus classiques à prendre en compte :

  • Les actions représentent un investissement dans une société en échange d’une participation.
  • Les obligations, ou revenus fixes, sont un type de dette : les investisseurs prêtent de l'argent à une société ou un gouvernement en échange de paiements d'intérêts sur le long terme.
  • Les liquidités désignent des devises liquides, souvent investies dans des fonds de placement monétaires ou une alternative génératrice d'intérêts, pouvant être facilement reconvertie en espèces.

La répartition d’actifs à long terme (la part du portefeuille à affecter aux actions, obligations, liquidités et autres titres) revêt une importance capitale lors du choix de votre stratégie d'investissement.

Le modèle 70-20-10

Le modèle d'investissement 70-20-10 peut s'avérer utile, au moment de définir votre stratégie d'investissement sur le long terme. Il repose sur l'idée que 70% de la performance de long terme d’un portefeuille provient de la répartition de ses actifs. Une fois que vous avez identifié la répartition d’actifs la plus adaptée, vous pouvez vous pencher sur le niveau inférieur. Selon le modèle 70-20-10, environ 20% de la performance de votre portefeuille est liée aux décisions en matière de catégories (la combinaison des pays, secteurs, tailles d'entreprises et autres caractéristiques au sein de chaque classe d'actifs). Quant aux 10% restants, nous les attribuons à la sélection des différents titres. 

La répartition de niveau inférieur et la sélection des titres restent des décisions importantes. En effet, les caractéristiques et les rendements des titres peuvent varier au sein d'une même classe d'actifs. La répartition des actifs sur le long terme constitue, toutefois, un élément fondamental dans la réalisation des objectifs financiers, que vous avez définis pour votre portefeuille.

Traverser l'entonnoir

Dans la pratique, l'approche 70-20-10 fonctionne comme un entonnoir doté de filtres rigoureux. Imaginez que vous placiez tous les titres du monde (actions, obligations, liquidités et autres) dans cet entonnoir. Seuls ceux qui parviennent à passer à travers ces filtres parviendront à atteindre le fond du seau. Les filtres sélectionnent, tout d'abord, les classes d'actifs qui vous permettront d’atteindre vos objectifs à long terme. Après avoir identifié les meilleures classes d'actifs, vous pouvez poursuivre le filtrage au niveau inférieur pour déterminer les sous-classes, correspondant aux pays et secteurs les plus adaptés.

Ce processus facilite énormément le travail du dernier filtre : la sélection des titres. Au lieu d'effectuer une analyse fondamentale sur l'intégralité de l'univers apparemment infini des titres, vous pouvez filtrer vos choix potentiels pour ne retenir que les valeurs qui correspondent à chaque critère.

La répartition d’actifs pour l'investisseur individuel

Fisher Investments France sait que chaque investisseur est différent. Il est, dès lors, essentiel que la répartition de long terme de vos actifs soit en phase avec vos objectifs financiers personnels. Afin de déterminer la répartition d’actifs la plus adaptée pour vous, il sera probablement nécessaire de prendre en compte des facteurs, tels que la croissance et le flux de trésorerie souhaités pour votre portefeuille, mais aussi l’âge, l’état de santé et éventuellement la situation de votre conjoint(e).

Votre horizon d'investissement (durée de vie nécessaire de votre portefeuille) est également important.

Vous devez définir vos objectifs financiers de long terme, afin de déterminer votre horizon d'investissement. Par exemple, si vous prévoyez de léguer de l'argent à votre conjoint(e), votre enfant ou tout autre bénéficiaire, votre horizon doit tenir compte de leur espérance de vie potentielle, de leur état de santé et d'autres besoins.  Fisher Investments Europe, la société mère de Fisher Investments France, peut être en mesure d'évaluer vos besoins et vos objectifs d'investissement de long terme, mais aussi de prendre en compte votre souhait de laisser un héritage. Les investisseurs sous-estiment souvent largement leur horizon d'investissement, les simples tableaux présentant les chiffres actuels de l’espérance de vie ne suffisant pas toujours. Par ailleurs, compte tenu des progrès de la médecine, votre horizon pourrait bien être beaucoup plus étendu que vous ne le pensiez, au départ. Le choix de répartition de vos actifs à long terme devrait intégrer cet horizon d'investissement potentiel.

Une répartition d’actifs sur-mesure

Fisher Investments Europe, la société mère de Fisher Investments France, collabore avec des investisseurs qualifiés pour évaluer leur portefeuille, la répartition de leurs actifs et leur stratégie d'investissement, afin de les aider à atteindre leurs objectifs financiers sur le long terme. Pour les investisseurs qualifiés, disposant de 350.000 EUR minimum d’actifs à investir, l’équipe se concentrera, en premier lieu, sur les objectifs de votre portefeuille individuel. Cette étape sert de cadre à l'analyse de ce que vous attendez de votre portefeuille dans le temps. L'équipe évalue, ensuite, la répartition des actifs de votre portefeuille d'investissement actuel, sa diversification et la structure de vos frais. Cette analyse détaillée nous permet de savoir si votre portefeuille d'investissement vous permettra ou non d’atteindre vos objectifs, mais aussi d’en identifier les failles.

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L'investissement sur les marchés financiers comporte un risque de perte de tout ou partie du capital investi, et rien ne garantit que ce montant pourra être récupéré. Les performances passées ne sont ni une garantie ni un indicateur fiable des performances futures. La valeur de vos investissements et les revenus qui en découlent peuvent fluctuer au gré des évolutions des marchés financiers et des taux de change mondiaux.