Beleggen in aandelen of in vastrentende effecten

Fisher Investments Nederland bespreekt een paar belangrijke punten aan de hand waarvan u kunt uitmaken of beleggen in aandelen voor u de juiste keuze is.

Een veelgestelde vraag over pensioenbeleggen is hoe beleggingen moeten worden gespreid, met name of er in aandelen of vastrentende effecten moet worden belegd. Wat is veiliger? Waar is het risico groter? Welke keuze biedt een betere kans dat u uw doelstellingen bereikt zodat u tijdens uw pensioen niet op zwart zaad komt te zitten?

Laten we eens nagaan wat beleggers met de woorden "risicovol" en "veilig" bedoelen. Zo denken sommige beleggers dat beleggen in aandelen risicovol is en dat obligaties veilig zijn, uitsluitend omdat ze de volatiliteit van beide categorieën hebben vergeleken.

Beleggers kunnen echter over het hoofd zien hoe risicovol het is als de portefeuille in zijn geheel trager groeit, waardoor de kans kleiner is dat de langetermijndoelstellingen worden gehaald en er in de kasstroombehoeften wordt voorzien. Uit een oogpunt van veiligheid/risico-verhouding, kan blijken dat u met een grotere allocatie aan aandelen beter in uw behoeften kunt voorzien, al hangt dat af van uw doelen.

Als u vermogensgroei nodig hebt om uw levensstandaard tijdens uw pensioen te kunnen behouden, zou te veel nadruk op vastrentend papier in uw portefeuille eigenlijk risicovoller kunnen blijken. Lagere totale groei kan betekenen dat u met minder middelen moet gaan leven om te voorkomen dat u zonder geld komt te zitten. In een dergelijke situatie kan het een optie zijn om meer in aandelen te beleggen, zodat u in uw toekomstige financiële behoeften kunt voorzien.

Uw assetallocatie moet afgestemd zijn op doelstellingen

Onze ervaring leert dat de allerbelangrijkste factor voor beleggingssucces de assetallocatie is, namelijk de verdeling tussen aandelen, obligaties, contanten en andere beleggingscategorieën in uw portefeuille.

Niet elke belegger heeft dezelfde allocatie nodig – uw keuzes moeten aansluiten bij uw pensioendoelstellingen op lange termijn. Voordat u werk maakt van uw assetallocatie en beslist welke beleggingscategorieën het best bij uw situatie passen, moet u doelen stellen. Onze ervaring leert dat de beleggingsdoelen van veel mensen tot één van de volgende brede categorieën behoren, of tot een combinatie ervan:

  • Met behulp van kasstromen de levensstandaard behouden of verbeteren
  • Het vermogen doen groeien voor een nalatenschap – bestemd voor uw echtgeno(o)t(e), -kinderen, kleinkinderen of liefdadigheid
  • Het bestaande vermogen beschermen – hier bestaan veel misverstanden over en uit ervaring weten we dat maar heel weinig beleggers dit doel nastreven.

Uw pensioendoelen stellen is een belangrijke stap ter voorbereiding van uw assetallocatie. Zijn er andere doelen gesteld, dan zijn andere beleggingen of allocaties nodig.

Tijdshorizon en assetallocatie

Bij het bepalen van de beleggingshorizon en de assetallocatie leggen sommige financiële professionals of ondernemingen volgens ons te veel nadruk op bepaalde factoren, zoals de leeftijd van de belegger of het risico dat de belegger naar eigen zeggen aankan. In dit soort benaderingen wordt niet ten volle rekening gehouden met de specifieke behoeften, doelstellingen en omstandigheden van de cliënt.

Dat ene juiste antwoord of die volmaakte algemene leidraad voor de verdeling tussen aandelen en obligaties bestaat in werkelijkheid niet – welke allocatie bij u past, hangt af van factoren als uw persoonlijke beleggingsdoelstellingen en uw tijdshorizon. De tijdshorizon voor uw beleggingen, die we doorgaans omschrijven als de tijdspanne waarin uw beleggingen moeten blijven bestaan, kan uw levensverwachting zijn, de levensverwachting van uw echtgenoot, de levensverwachting van nabestaanden of een periode waarin u uw nalatenschap wilt laten voortbestaan na uw overlijden.

Hoe langer uw tijdshorizon is, des te waarschijnlijker is het dat aandelen een betere optie voor u zijn, vooral als u groei nodig hebt. Bij het bepalen van uw tijdshorizon moet u rekening houden met de trend van stijgende levensverwachting. U leeft misschien langer dan u denkt – de medische en technologische vooruitgang hebben voor een revolutie op het gebied van gezondheid en ouder worden gezorgd. Zijn uw beleggingen zodanig gespreid dat u er genoeg inkomsten uit krijgt voor uw hele beleggingshorizon? 

Inflatie en assetallocatie

Hoe hoger de inflatie, hoe meer de koopkracht zal afkalven; daarmee moeten beleggers terdege rekening houden bij het beoordelen van hun assetallocatie.

Beleggen in vrij laagrentende waarden, zoals obligaties, of een groot gedeelte van uw vermogen op een spaarrekening zetten, is wellicht geen strategie waarmee de groei kan worden bereikt die nodig is voor uw pensioeninkomen. Met dit soort behoudende strategieën kunt u in feite nog het allergrootste gevaar lopen: geen geld meer hebben als u met pensioen bent. Bij beleggen betekent een lagere volatiliteit niet per se dat het risico van een lage totale portefeuillegroei ook afneemt.

Beleggen in aandelen kan de beste manier zijn om de groei te behalen die op langere termijn nodig is om in een pensioeninkomen te voorzien. Deze groei kan u niet alleen de inflatie helpen goedmaken, maar u ook in staat stellen om met succes andere uitdagingen aan te gaan waarmee u tijdens uw pensioen wordt geconfronteerd, zoals langer in leven blijven dan verwacht of onverwacht kasstromen nodig hebben.

Vastrentende effecten zijn allesbehalve risicoloos. Ze kunnen in de loop der tijd fluctueren – ze ontwaarden vaak en zijn gevoelig voor het inflatierisico. In periodes van aanhoudende inflatie kan de rente stijgen, waardoor uw obligaties evenredig in koers en waarde kunnen gaan dalen.

Ook als u uw pensioenspaargeld geheel of gedeeltelijk in contanten aanhoudt, loopt u het risico dat u niet genoeg groei haalt om in uw geldbehoeften op lange termijn te voorzien. Uit een oogpunt van volatiliteit kan cash weliswaar een veilige keuze zijn, maar de inflatie kan op termijn uw koopkracht aantasten. Als de inflatie aanhoudt, zult u voor dezelfde koopkracht heel wat meer geld nodig hebben dan nu.

Als u vermogensgroei nodig hebt, kan beleggen in aandelen de juiste keuze zijn, mits u vroeg genoeg belegt en uw beleggingshorizon lang genoeg is.

Pensioeninkomsten en kasstromen genereren

Wanneer u plannen maakt voor een inkomen tijdens uw pensioen, moet u berekenen hoeveel u naar verwachting zult besteden – zowel voorziene uitgaven (zoals levensonderhoud, schulden en belastingen) als onvoorziene uitgaven (voor onverwachte reizen, familie en meer).

Na rekening te hebben gehouden met uw beleggingshorizon, de inflatie en de assetallocatie die het best bij uw behoeften past, zult u zich nog moeten afvragen hoe u inkomsten en kasstromen voor de duur van uw pensioen kunt genereren.

U hebt misschien een aantal beleggings-/spaarrekeningen waarvan u inkomsten of kasstromen verwacht. Beoordeel in detail in hoeverre u daarmee in uw pensioen kunt voorzien.

Uitgekeerde obligatierente, aandelendividenden en cash kunnen tijdens uw pensioen een bron van inkomsten zijn. Een voor pensioenkasstromen flexibele optie waaraan soms niet gedacht wordt, is echter de verkoop van aandelen. Bij Fisher Investments heet de selectieve verkoop van aandelen "eigenkweek-dividenden". De voordelen van deze flexibiliteit zijn legio: u kunt die beleggingen aanhouden zonder af te wijken van uw pensioendoelstellingen op lange termijn en toch selectief effecten van de hand doen om zo nodig geld uit uw portefeuille te halen. Misschien is het ook fiscaal voordeliger om uw beleggingen op deze wijze te laten renderen.*

Neem vandaag nog contact op met Fisher Investments Nederland

Of het beter is om in aandelen of in obligaties te beleggen, hangt af van een individuele belegger en zijn situatie.

Fisher Investments Nederland werkt samen met beleggers om hen te helpen hun beleggingsportefeuille en ook hun beleggingskeuzes en -strategieën te beoordelen, zodat deze kunnen worden ingezet voor het bereiken van hun financiële doelstellingen op lange termijn.

Na een eerste advies over de beleggingsstrategie te hebben uitgebracht, kan Fisher Investments Nederland beleggers in contact brengen met de diensten voor portefeuillebeheer van ons in de VS gevestigde moederbedrijf Fisher Investments. Wilt u meer weten, neem dan vandaag nog contact met ons op om met een van onze specialisten te spreken.

*De inhoud van dit document mag niet worden opgevat als belastingadvies. Neem contact op met uw belastingadviseur.

Beleggen op financiële markten brengt het risico van verlies met zich mee en er is geen garantie dat het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk terugbetaald zal worden. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie of betrouwbare indicatie van toekomstig rendement. De waarde en opbrengst van de beleggingen volgen de schommelingen van de wereldwijde aandelenmarkten en van de internationale wisselkoersen.